十大合法配资群智咨询：需求降温背景下的“五一”控产短期助力电视面板市场供需维持动态平衡

十大合法配资来源：股海搏金配资网站：天金策略日期：2025-04-30 11:25:34 查看：152

　　群智咨询发文称，2025年一季度，宏观政策驱动品牌采购积极，电视面板市场迎“开门红”，部分厂商出货创新高。从控产效果来看，需求降温背景下的“五一”控产，短期助力电视面板市场供需维持动态平衡。群智咨询(Sigmaintell)“供需模型”测算数据显示，二季度全球LCD TV面板市场供需比(面积维度)为5.7%，供需平衡。

　　群智咨询(Sigmaintell)数据显示，京东方(BOE)一季度出货首次超过1700万片，达到历史季度出货新高点;TCL华星(CSOT)三月出货逼近500万片，创单月出货新高;友达(AUO)三月出货突破160万片，成为自2021年以来单月出货最好表现。

　　来到二季度，关税大棒下终端消费信心走弱，下游艰难与上游繁荣之间的明显反差，使得电视面板需求环境令人担忧。一方面，经过两个月的博弈后，美国对等关税执行面迎来90天过渡期，品牌采购节奏前移的步调和范围明显收敛，备货情绪由积极转向观望。另一方面，国内“以旧换新”对TV需求的边际效应转弱。因此，二季度品牌采购环比收缩。群智咨询(Sigmaintell)预测数据显示，二季度Top9品牌采购需求下滑至4060万片，环比下降2.4%。

　　面对下游环境疲态初显，面板厂商以产能调整对冲需求降温。短期，头部面板厂商启动“五一”控产助力二季度供需风险软着陆;而长期，电视面板产能的持续整合并购，能有效提升供应效率和话语权。

　　“五一”控产：收缩面板供应，稳定供需平衡

　　为应对品牌采购下调，供应端“五一“减产计划逐步明确。整体而言，假期控产主要集中在头部面板厂，且各厂商控产策略亦有不同。

　　京东方(BOE)，主要通过减少TV产能配比进行面板供应控制。尽管TV面板需求降温，但笔记本等IT应用需求走强十大合法配资，支撑G8.5稼动率稳定。同时，在超大尺寸高产能消化率的加持下，G8.6产能控制力度较小。G10.5控产力度较强，预计将通过部分产线休假以及增加非量产投片挤压TV面板供应。

　　 TCL华星(CSOT)，部分高世代产线放假7天以控制电视面板产出。在各条高世代线中，t1以及G10.5计划通过放假7天控制TV面板产出;同时，t2受超大尺寸产能升级改造影响实际投片下降;其他产线则通过减少TV面板投片实现供应减少。

　　惠科(HKC)，部分产线放假5天叠加压缩TV生产，面板产能可控。HKC二季度产能整体可控，其中H1前期受到气体泄漏影响三月~四月产能受损，因此五月减产力度有限;其他产线计划在“五一”休假以控制TV面板整体供应。

　　需求支撑下，中国台湾厂商二季度产能稳健。友达(AUO)客户需求相对稳健，叠加与TCL品牌合作关系逐步增强，二季度产能维持良好水平。群创(Innolux)一季度受到地震影响供应受限及库存水位降至健康偏低水平，二季度稼动率小幅恢复。

　　根据群智咨询(Sigmaintell)数据，受头部面板厂商假期控产影响，五月稼动率降低至81%。此外，夏普(SDPG)同样计划假期控产并进行岁修影响其五月稼动率不足80%。整体来看，二季度全球LCD TV面板高世代线稼动率下降至83%。

　　供需环境：在上下游相向调整中，二季度供需有望动态平衡

　　从控产效果来看，需求降温背景下的“五一”控产，短期助力电视面板市场供需维持动态平衡。群智咨询(Sigmaintell)“供需模型”测算数据显示，二季度全球LCD TV面板市场供需比(面积维度)为5.7%，供需平衡。但受关税政策影响，部分品牌外销成本压力环比增加，而渠道短期仍需稳定零售价格以保护销量，因此品牌控本诉求凸显，面板价格预计将进入平缓调整周期。

　　但不能忽略的是，此次控产存在区域不均衡性，因此面板厂商库存恐增加至健康偏高水平。

　　产能并购：供应资源再集中，客户资源再分配

　　除日常的按需生产外，面板资源的整并能长期优化供应端运营效益的稳健爬升。因此，在电视面板投资步伐放缓背景下，产能并购将成为影响供应格局的主要方式。

　　2025年4月1日起，TCL华星(CSOT)正式接管LG显示(LGD)广州LCD产线运营。自此，中国大陆面板厂商电视面板产能份额将进一步增加至75%左右，尤其主流尺寸32英寸和55英寸供应资源集中度进一步提升。与此同时，此次并购对上下游厂商策略均带来一定挑战。一方面，如何推进更灵活的策略以平衡当下LCD TV面板竞争格局，是当下头部面板厂商首要考虑的问题。另一方面，随着整体供应集中度的提升，尤其55英寸供应资源高度聚集，客户资源将迎来再分配。继广州产线的资源整并后，面板市场并购重组或将继续，推动LCD TV面板资源“马太效应”进一步增强。

　　诚然十大合法配资，“按需控产“和”高度集中“是电视面板市场的稳定器。但需注意的是，尽管当前关税政策尚未直接波及上游面板产业，但下游整机厂商的盈利压力陡然增加，因此产业链的利润分布失衡现象恐进一步加剧，而利润的不均衡性会从源头抑制需求的持续释放。因此，群智咨询(Sigmaintell)认为，除了“按需生产，动态控产”以外，激活大尺寸需求以更高效的提拉产能韧性，并灵活平衡产业链利润是面板市场稳健增长的长效之策。

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